伴隨全球半導(dǎo)體市場發(fā)展,在核心競爭力、商業(yè)模式、核心團(tuán)隊(duì)等優(yōu)勢賦能下,瀾起科技極具投資價(jià)值。

　　7月22日,科創(chuàng)板鳴啰開市。首批25家科創(chuàng)企業(yè)集中上市,瀾起科技名列其中,上市當(dāng)天市值接近1 000億元。成立于2004年的瀾起科技,有著“中國最牛集成電路設(shè)計(jì)公司”之稱,躋身全球內(nèi)存接口芯片三杰,位列IC獨(dú)角獸之首,也是目前科創(chuàng)板上市企業(yè)中的“利潤之王”。對標(biāo)Intel,瀾起科技與中國資本共成長。對此，優(yōu)勢資本(中國基金)合伙人鄭翔洲分析：

　　鄭翔洲 優(yōu)勢資本(中國基金)合伙人

　　第一,市場優(yōu)勢。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈分為芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝測試3個(gè)主要環(huán)節(jié),瀾起科技屬于Fabless芯片設(shè)計(jì)。隨著全球半導(dǎo)體進(jìn)入新的發(fā)展期,我國集成電路產(chǎn)業(yè)保持快速增長,增長速度高于全球。但集成電路仍是我國缺口最大的產(chǎn)業(yè),進(jìn)口金額遠(yuǎn)超石油,2018年上半年進(jìn)口額達(dá)到1 467億美元,同比增長35.2%。作為半導(dǎo)體器件中產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的產(chǎn)品,集成電路占據(jù)半導(dǎo)體器件市場83%的份額。瀾起科技芯片同屬集成電路中存儲器及邏輯電路產(chǎn)品子類別,市場空間很大。同時(shí),在內(nèi)存接口電路行業(yè),截至2017年底,瀾起科技在全球服務(wù)器內(nèi)存接口解決方案芯片市場銷售占比近40%;在服務(wù)器芯片市場,瀾起津逮平臺針對的是對安全有需求的大客戶市場,該市場占到整個(gè)服務(wù)器市場50%以上,每年出貨量達(dá)127.9萬臺,對應(yīng)的潛在市場規(guī)模約290億元;針對機(jī)頂盒/Wi-Fi市場,瀾起科技已推出面向智能語音、監(jiān)控、智能電視等智能家居市場Wi-Fi芯片,有望未來在智能家居潮中占據(jù)一定市場份額。

　　第二,競爭力優(yōu)勢。首先,就研發(fā)而言,瀾起科技創(chuàng)立以來,核心團(tuán)隊(duì)流失率為0,團(tuán)隊(duì)多年來深耕模擬電路、數(shù)字電路、電視芯片和服務(wù)器芯片領(lǐng)域,在視頻解碼、信號調(diào)諧、信道解調(diào)、圖形處理和高速接口方面有著多年的集成經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累;其次,就全球影響力而言,與Intel、三星保持長期合作,是全國其他芯片公司都不具備的;最后,瀾起科技作為中國芯片行業(yè)第一,領(lǐng)先者有足夠時(shí)間應(yīng)對挑戰(zhàn)者。

　　第三,模式優(yōu)勢。瀾起科技毛利率高達(dá)65%,對比A股同行,如國科微、中科曙光、紫光國威、易兆創(chuàng)新、渝瀚微、匯頂科技,其毛利率分別約40%、17%、33%、39%、47%、47%,均不及瀾起科技。企業(yè)要么向市場要利潤,要么向管理要利潤。憑借運(yùn)營管理,瀾起科技與股東建立了極具競爭力的上下游產(chǎn)業(yè)生態(tài):與股東Intel建立廣泛技術(shù)合作,共同研發(fā)安全可控CPU產(chǎn)品;在自主可控產(chǎn)業(yè)鏈上得到股東中國電子大力支持;此外與阿里合作,云峰基金戰(zhàn)略入股,瀾起科技的津逮服務(wù)器成為阿里云進(jìn)軍自主可控云的重要產(chǎn)品支撐。

　　第四,增長力優(yōu)勢。瀾起科技在成長,行業(yè)在成長,行業(yè)上下游也在成長,匯聚中國成長的力量,投資瀾起科技就是投資未來的趨勢。

　　第五,團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢。董事長楊崇和、總裁戴光輝、CTO尤立中,瀾起科技的3位核心人物既懂科技,又懂企業(yè)管理和資本運(yùn)營。

　　對于未來的發(fā)展,瀾起科技有3條資本運(yùn)營路徑:

　　其一,并購。通過并購?fù)瑢傩云髽I(yè),增強(qiáng)壟斷,降低成本,進(jìn)而提升市值。

　　其二,布局上下游產(chǎn)業(yè)鏈。在各個(gè)國家成立子公司,由當(dāng)?shù)厝素?fù)責(zé)管理,所謂的國際化就是本土化。

　　其三,或可以通過布局全國芯片產(chǎn)業(yè)園,用房地產(chǎn)的高利潤乘以科技產(chǎn)業(yè)的高市盈率,瀾起科技將會既賺錢又值錢。