2014年是公認的“眾籌元年”，隨著互聯網金融的崛起，短短不到一年時間，“眾籌”的模式已經遍布各個領域，成為一種全新的融資和經營方式，各種形式的眾籌平臺也雨后春筍般的涌現，那么，眾籌將會改變和顛覆哪些傳統?

　　為什么是“眾籌”

　　9月22日，萬科聯手搜房推出首個房產眾籌，只需投資1000元，預期年化收益率不低于40%。蘇州萬科城作為首個房產眾籌項目，將拿出6折房源進行眾籌資金招募及房屋競拍。很快該房源就以7折銷售，有500多人參與眾籌投資的投資人獲得17%的投資回報。

　　眾籌最初是艱難奮斗的藝術家們為藝術創作，籌措資金的一種手段，現在已經演變成初創企業和個人為自己的項目爭取資金的一個渠道，而現代眾籌則是指通過互聯網方式發布籌款項目并募集資金。

　　近日，國務院總理.在第八屆夏季達沃斯論壇上提出：大力破除對個體和企業創新的種種束縛，形成“人人創新”“萬眾創新”的新局面;而美國總統奧巴馬也多次在公開場合鼓勵創新，允許公開進行眾籌;英國的倫敦甚至提出要做“眾籌之都”;在法國，眾籌的額度甚至提高到每個人30萬法郎。

　　“中國政府也非常支持眾籌業態，一方面希望規范眾籌，一方面給發展空間，現在中國正處在一個眾籌的好時代。互聯網金融創新給小微企業和創業者新的創業機會，這有點象30年前剛剛改革開放的那個階段，萬象更新。”北京特許經營權交易所劉文獻院長表示。

　　事實上，由于這幾年互聯網金融的高速發展，互聯網金融眾籌把機會推到市場面前，全新的模式、交易架構、組織形態迅速的把幾個方面的功能，如：投資功能、消費功能、銷售功能、體驗功能和分享功能組合在一起，甚至把生產制造都組合在一起，體現出互聯網社會的生產、消費、銷售的分享性、交互性，打破了以前生產、銷售、分銷和推廣、消費從0到100的漫長過程。

　　“現在，從0到100已經被連到一起，實現了多層次立體循環，不同的人都可以參與到不同環節，有的參與投資，有的參與分享，從而改變了企業的生產方式、銷售方式和融資方式，也改變了人們的消費方式和投資方式。”劉文獻告訴記者。

　　隨著微信推出卡包功能，正在改變人們對廣告、營銷、促銷的互動和溝通方式，而當眾籌的內容放到微信卡包的平臺上，企業發行的眾籌項目就可以借助微信6億的群體，進行投資、體驗和消費，作為第一個吃螃蟹者，北京特許經營權交易所將開啟一個基于微信卡包的眾籌平臺。

　　為什么是經營權眾籌

　　2014年8月，“冰桶挑戰席”卷全球，全球的名人紛紛參與。8月下旬，這一活動迅速地傳遞到國內，IT界、娛樂圈的名人也紛紛加入其中。游戲的規則是：如果拒絕參與冰桶挑戰游戲，被點名者就要捐出100美金，作為向SLS協會用于肌萎縮側索硬化癥疾病的防治。

　　盡管這在外界看起來只是一個吸引眼球的公益活動，其實質就是一個眾籌項目，屬于公益類的眾籌。劉文獻告訴記者，目前，眾籌分為獎勵眾籌、公益眾籌、債權眾籌、股權眾籌，而北京特許經營權交易則是在股權眾籌基礎上開創性的提出了經營權眾籌的概念。

　　作為眾籌的早期的形式，獎勵眾籌多出現于科技、專利、藝術和農產品領域，他們會通過預售、團售、獎勵售的方式回報早期的投資人，這種回報可能不是金錢，有可能是買到更優惠的產品和服務。例如，獎勵眾籌多用在科技新產品領域，還有電影等領域，可以提前把項目公布上去，如果看好其未來的價值，就可以參與眾籌投資。

　　債券眾籌無疑是眾籌里發展的最快的一類眾籌，他是用債券做眾籌，例如P2P的模式就是典型的債券眾籌的模式，通過很多人向很多人借錢，通過互聯網信息平臺連接眾多的借方和貸方，目前，國內的P2P市場，一個月的借貸資金就高達120億。

　　股權眾籌就是利用股權進行眾籌，具有典型的融資和投資功能，但是由于全球不同的國家的《公司法》的規定各有不同，股權眾籌一直存有爭議，例如在中國，《公司法》規定公司的股東數量不能突破200人，這就意味著股權眾籌存在能否公開募集，投資人條件、備案等問題。

　　“一個很簡單的例子，當來自全國各地天南海北的200人，為了一個事情決策的時候，就會異常的復雜和效率低，每個人的資質都不同，操作一個股權眾籌項目，存在組織復雜，操作難度大，成功率低的問題，如果大家意見不同產生糾紛，就會很麻煩，這種模式在一定程度上制約股權眾籌做大。”劉文獻說。

　　因為股權眾籌的局限，北京特許經營權交易所開創了第五種眾籌模式：經營權眾籌。

　　在劉文獻看來，股權價值是經營的結果，產權是經營的基礎，但是經營就是產權和股權之間流動的水，如果可以分享經營權，不涉及股權問題，用經營權進行眾籌，就會對企業的發展壯大帶來很大的幫助。

　　如何經營權眾籌

　　作為較早引入經營權眾籌的項目，某知名餐飲品牌的做法或許值得借鑒：該品牌通過經營權眾籌的方式，募集資金開設新店，每天用新店的經營收入拿出來做眾籌的回報。對于眾籌投資人而言，不但每天可見這家餐廳的經營情況，甚至可以通過了這種方式成為這家餐廳的粉絲級客戶。

　　中國最大的光伏電站選擇在寧夏的3萬畝土地上建設太陽能電站，要把多晶硅架設在3000戶農民的屋頂，該項目用一片一片的屋頂上的多晶硅進行眾籌，除了提供當地農民就業，用城市里眾籌來的錢投資這個項目，而每個月的經營收益作為眾籌回報，每個月都提供結算清單，眾籌人獲得的投資收益可以精確到每一天。

　　這就是現實中，采用經營權眾籌開始投資的項目。然而，對于多數做眾籌的投資者而言，如何才可以降低眾籌中的風險，劉文獻認為如果要降低眾籌的風險，就要解決信息的真實性，第三方機構作出證信和投資人承諾作出有限擔保。當然，投資人自己也需要根據項目的風險程度作出判斷。

　　事實上，為了規范經營權眾籌，北京特許經營權交易所引入了交易所眾籌模式，用交易所流程加大了第三方信息披露的力度，加大了資金托管者的制度建設，加大了信用證信力度，加大了合格投資人。

　　劉文獻告訴記者，在北京特許經營權交易所的經營權眾籌模式中，引入了6個角色，即：籌資人、保薦人、領籌人、承銷人、托管機構和認籌人。這個6個角色保證了經營權眾籌的規范和安全。在2014年10月19日，特交所及旗下領籌網與CIFC共同發起中國眾籌大會將在京召開，據悉本次會議的項目將按照以上角色進行模擬性路演。至11月12日，則將發起全年的10個重點眾籌項目。

　　籌資人是項目的發起者，通過眾籌獲得資金，一般都是企業家;領籌人主要挖掘、推薦、領投優質的眾籌項目，一般領投總額度的20—30%;保薦人主要服務眾籌項目，參與產品設計，擔任信息披露的責任;承銷人負責銷售和推廣眾籌項目，從中獲得傭金;托管機構為項目的某個環節提供增信，對資金走向和過程進行監管;認籌人就是投資眾籌標的的人。

　　事實上，在經營權眾籌的基礎上，還可以衍生出復合眾籌，也就是說把五種眾籌并在一起，以某種眾籌為主線，結合其他模式，根據項目的特點，吸收不同眾籌模式各自的優點。