中國傳媒聯(lián)盟 據(jù) 中國商業(yè)新聞 訊：中融萬盛投資管理有限公司從業(yè)者完善自己的知識結(jié)構(gòu)：我個人覺得VC或者FA的知識結(jié)構(gòu)，實際就是個學(xué)習(xí)方法論的問題。我大學(xué)學(xué)的是計算機，碩士學(xué)的是計算機軟件，從業(yè)12年一直關(guān)注的是TMT，你要問我手機，移動互聯(lián)網(wǎng)，網(wǎng)游和電商，雖談不上專家級見識，但看懂BP顯然是沒問題的。但問題在于，作為FA或者VC的投資經(jīng)理，你不能整天折騰TMT。用我老板的話來講：只關(guān)注TMT的孩紙，不是好孩紙，你要多關(guān)注幾個領(lǐng)域，作為自己主打的研究方向。于是，我選了農(nóng)業(yè)和新材料。下面我把我知識結(jié)構(gòu)完善的過程，通過1個學(xué)習(xí)培訓(xùn)案例簡述在下面，歡迎大家拍磚，提供更好的方法論。

我的第一個學(xué)習(xí)挑戰(zhàn)，來源于石天資本去年完成的一個農(nóng)業(yè)項目。作為FA，我們幫某肉雞飼養(yǎng)企業(yè)進行了股改，財務(wù)梳理，融資，跟投和IPO承銷商引入。

老板只給了我一個BP，還是項目組早期寫的BP，給我三天時間，讓我解釋幾個問題：
1. 三天時間，你能對肉雞行業(yè)有多少了解？肉雞產(chǎn)品、父母代和子代飼養(yǎng)關(guān)系、肉雞飼養(yǎng)的商業(yè)模式，挑戰(zhàn)，以及融資亮點是什么？
2. 你對案例中的企業(yè)怎么看，有什么問題？它的亮點是什么？如果你去實地做行業(yè)DD，你會做哪些工作？通過BP和行業(yè)研究，你質(zhì)疑他們哪些問題？

顯然的，我對養(yǎng)雞一竅不通，但我有一些方法論可能能解決這些問題，比如：
1. 通過BP，我知道這家企業(yè)的肉雞品種是羅斯308，于是我找到了一些關(guān)于羅斯308的飼養(yǎng)說明書和農(nóng)業(yè)大學(xué)的研究論文，通過已經(jīng)形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的羅斯308基準(zhǔn)飼養(yǎng)KPI，對比這家企業(yè)的飼養(yǎng)KPI，找差異化優(yōu)勢。
2. 通過BP，我還看到幾家同類競爭企業(yè)，其中有一家還是上市公司，于是我把這家上市公司去年的財報和今年的季報都拿出來看，研究有什么問題，看一些券商的研報，找出證券市場對肉雞飼養(yǎng)企業(yè)的關(guān)注點和質(zhì)疑點（比如禽流感什么的）
3. 通過BP，我還看到這家公司上下游企業(yè)是飼料供應(yīng)企業(yè)和屠宰場，其中有一家飼料公司也是上市公司，同樣的，我得去研究這家飼料公司的財報和券商研報，了解飼料行業(yè)的情況。

通過一系列研究，我在一天時間內(nèi)（大約16小時），我基本搞清楚了以下問題：
1. 羅斯308是什么，父母代和子代的特點，父母代羅斯308蛋雞下蛋的特點，蛋的合格率，產(chǎn)蛋周期，成本，子代肉雞的出欄率，出欄周期。各代各個階段的死淘率都是什么。以各大學(xué)的研究結(jié)果，我總結(jié)出了羅斯308從父母代蛋雞到子代肉雞各個階段的行業(yè)平均KPI參數(shù)，然后拿這些參數(shù)對比這家企業(yè)的KPI，很容易就能得出這家企業(yè)整體養(yǎng)殖水平在什么樣的水平。

2.對比這家企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)和上市競爭對手的財務(wù)數(shù)據(jù)，也很容易得出這家企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的大致位置和發(fā)展?jié)摿ΑＳ袔讉€財務(wù)數(shù)據(jù)存疑，可以記錄下來詢問。

3. 通過調(diào)研上下游企業(yè)，以及這家企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)（主要是飼料成本，屠宰成本和獲利），也比較容易能得出這企業(yè)的贏利點都是哪些，可以做出一些結(jié)論：比如并購?fù)涝讏觯牍缮嫌物暳蠌S等，從而來節(jié)省成本，擴大盈利。

第二天：
根據(jù)第一天的研究結(jié)果寫研究心得和我的質(zhì)疑。主要包括幾個方面：
1. 我對肉雞飼養(yǎng)行業(yè)的大體認識和對這家企業(yè)的大體認識
2. 企業(yè)的業(yè)務(wù)流程的認識，研究出來的優(yōu)勢和劣勢，質(zhì)疑
3. 財務(wù)數(shù)據(jù)的認識，相比行業(yè)平均水平的優(yōu)勢和劣勢，質(zhì)疑
4.我的建議

第三天：討論
1. 開學(xué)習(xí)總結(jié)會，就上面每一個細節(jié)進行梳理討論，詢問當(dāng)時實際操盤的Team Leader，獲得答案。
2. 通過揭曉答案，能夠衡量自己對一個全新行業(yè)的判斷是否大體準(zhǔn)確，特別一些關(guān)鍵點的sense是否正確。

作為一個投資銀行的FA，或者一家基金的投資經(jīng)理，保持極高的學(xué)習(xí)熱情和強大的求知欲望是必須的。當(dāng)然，方法論一定要清晰準(zhǔn)確，BP只是一個框架，深入到BP里，你會發(fā)現(xiàn)你要了解的東西能寫成幾本書。

此外，除了坐在辦公室里做研究，能出去走走的話，最好還是走走。比如我們進入一個連鎖零售餐飲行業(yè)，我的同事們會把它在北京許多典型區(qū)域的店面都走一遍，逐個試吃，從調(diào)研店面到試吃，來對企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)有一個直觀的認識。

總之理論挖掘和商業(yè)實踐，都是必不可少的。我在TMT的項目上有個習(xí)慣：
1. 產(chǎn)品我須親自評測，試用過。
2. 對于電商業(yè)務(wù)，流程我必須體驗，哪怕你們家賣的是奢侈品，我也會下單買一個體驗一下流程和服務(wù)。
3. 我會做大量第三方的口碑調(diào)研和媒體口碑調(diào)研。

根據(jù)中融萬盛投資管理有限公司從業(yè)者完善自己的知識結(jié)構(gòu)，我認為，投資界的人，個個都是好樣的，因為真的學(xué)習(xí)能力超強……..抗壓能力超強……