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AMC在當前改革發展中面臨的機遇和挑戰
    中國傳媒聯盟據中國商業新聞訊：中國AMC的改革發展所走的是一條前無古人的道路。雖然AMC在成立之初，曾借鑒了國際上諸如美國重組信托公司（RTC)、韓國資產管理公司（KAMCO）等的模式，但RTC從1989年成立到1995年解散，只存在了5年多的時間；KAMCO從開始主要為韓國產業銀行處理不良資產，到后來轉型為國際性的專業投資公司；而AMC從最初的政策性經營處置（1999-2006年），到中間的商業化轉型過渡（2007-2009年），再到近三年（2010年后）的加快改革發展，逐步形成了商業化綜合經營的金融控股集團模式。當前，AMC正處于改革發展的重要戰略機遇期，主要面臨三大機遇：
    一是改革機遇。我國《國民經濟和社會發展“十二五”規劃》及《金融業發展和改革“十二五”規劃》均明確提出，要“促進金融資產管理公司商業化轉型”。國務院2011年“4.27”會議，對加快AMC改制發展提出了“一司一策、突出主業、綜合經營、加快發展”的明確思路。財政部于2011年12月下發的《關于金融資產管理公司商業化轉型有關問題的通知》（財金〔2011〕173號），就AMC的轉型發展方向及各類業務開展、公司治理、風險管控等問題提出了具體要求，特別是明確提出“加快資產公司商業化轉型，推動資產公司發展成為管理完善、服務優質、運營安全、效益良好的具有較強競爭力的現代金融企業”。在國家政策和有關部門的大力支持下，近年來AMC的改革發展步伐明顯加快。信達于2010年7月率先完成股改，并于2012年3月引進了戰投；華融于2012年10月完成了股改；長城也向國家有關部門上報了股改請示及初步方案。
    二是主業機遇。收購處置不良資產作為AMC的傳統主業，目前正面臨新的市場機遇。我國《國民經濟和社會發展“十二五”規劃》明確提出，要“構建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架，建立健全系統性金融風險防范預警機制、評估體系和處置機制”。特別是近年來，受金融危機和歐債危機的持續發酵影響，經濟低迷已成為全球經濟新常態，國內經濟下行壓力加劇，銀行業風險逐步上升，不良貸款暴露呈加速擴散勢頭。與此同時，國家允許AMC收購處置不良資產的范圍也在不斷擴展。2012年2月，財政部、銀監會聯合印發《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》（財金[2012]6號），將AMC批量收購處置不良資產的范圍，從原先的僅限于國有商業銀行，擴展到了“國有及國有控股商業銀行、政策性銀行、信托投資公司、財務公司、城市信用社、農村信用社以及銀監會依法監管的其他國有及國有控股金融企業（包括不良信貸資產和非信貸資產）”。此外，國家有關部門正在研究制訂的《金融資產管理公司收購非金融機構不良資產管理辦法》，將為AMC進一步拓寬不良資產收購市場，更好地發揮“風險化解”優勢與“金融穩定器”功能打開新的通道。
    三是創新機遇。黨的“十八大”報告明確提出，要實施創新驅動發展戰略，推進金融創新。《國民經濟和社會發展“十二五”規劃》提出，要積極穩妥推進金融業綜合經營試點，穩步推進資產證券化和利率市場化改革，建立存款保險制度，鼓勵金融創新。《金融業發展和改革“十二五”規劃》則更加清晰地提出，要“引導具備條件的金融機構在明確綜合經營戰略、有效防范風險的前提下，積極穩妥開展綜合經營試點，提高綜合金融服務能力與水平；引導試點金融機構根據自身風險管控能力和比較優勢，選擇金融業綜合經營模式”；并要“積極穩妥地推進金融衍生品市場制度創新和產品創新”。國家有關部門也正在研究制訂《金融資產管理公司業務創新監管指引》。以上這些，都為AMC業務的創新發展打開了更加廣闊的空間，必將促進AMC“綜合經營”優勢與“經濟助推器”功能、“融合創新”優勢與“創新探索者”功能的更好發揮。
    盡管AMC正面臨難得的發展機遇，但畢竟AMC在我國金融體系中還是一支新生力量---成立只有13年，探索商業化轉型只有6年，真正快速發展只有3年，因此總體上仍處于改革發展的初級階段。今后能否實現可持續發展，關鍵取決于能否解決好三個問題，或稱為“三大考驗與挑戰”：
    一是能否形成可持續的盈利模式。當前AMC的業務和產品雖然已有了基本構架，但大多數業務特別是新的商業化業務，總體上還處在探索開展階段，很多產品尚在不斷研發、使用和完善過程中，盈利模式還不夠穩固。要真正形成“穩定的業務構架、成熟的產品體系和持續的盈利模式”，依然任重道遠。
    二是能否建立起有效的風險管控。當前AMC母子公司、總分公司并存、業務多元化開展的集團化經營管理構架，在給AMC帶來“綜合經營和融合創新”優勢的同時，也對自身的風險管控提出了更高要求。AMC如何在發揮好“防范化解金融風險”功能的同時，有效防范好自身風險特別是集團管控風險，需要深入研究。
    三是能否形成自身的核心競爭力。在我國金融體系中，“專業化經營”有銀行、證券、保險、信托、租賃等各類專業金融服務機構，“綜合經營”有中信、光大、平安等已發展多年的金融控股集團；在國際上更有很多實力雄厚、品牌一流、經驗豐富的專業金融機構和跨國金融集團。AMC要想在激烈的國內外金融競爭中持續發展，就必須打造形成自身的“核心競爭力”。
    三、長城公司要重點提升七個方面的核心競爭力
    核心競爭力又稱“核心（競爭）能力”或“核心競爭優勢”，最早由戰略大師加里•哈默爾提出，目前有很多不同的表述，通俗的解釋就是“企業競爭力中那些最基本的能使整個企業保持長期穩定的競爭優勢、獲得穩定超額利潤的能力”。從對長城公司改革發展情況的調研看，今后應重點提升。

中國傳媒聯盟   糾錯QQ：2230587892 (責任編輯：夢晶)

北京中儲聯合資本管理有限公司改革發展機遇和挑戰