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中國傳媒聯(lián)盟 據(jù) 中國商業(yè)新聞 訊：最近，國際金融市場跌宕起伏，大宗商品價(jià)格大幅下跌，全球經(jīng)濟(jì)增長又添不確定性。這一切，都跟美聯(lián)儲加息預(yù)期密切相關(guān)。
要弄清楚美聯(lián)儲會(huì)不會(huì)加息，還得從美國上一輪加息說起，時(shí)間還是2004年至2006年間。2008年國際金融危機(jī)后，美聯(lián)儲實(shí)施了多輪量化寬松政策，美元利率長時(shí)間維持在超低水平，從而促進(jìn)美國債券、股市和房地產(chǎn)市場逐步回暖，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)經(jīng)營狀況也得以修復(fù)。隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益顯露，全球市場對美國加息的預(yù)期不斷升溫。“在就業(yè)和通脹逐步改善的條件下，美聯(lián)儲退出量化寬松并進(jìn)入加息軌道是必然趨勢。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為。
調(diào)整幅度有限
長期以來，美國政府以物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)作為宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)。今年8月美國失業(yè)率已降至5.1%，基本達(dá)到美聯(lián)儲預(yù)計(jì)的充分就業(yè)時(shí)的水平。通脹率受油價(jià)等大宗商品價(jià)格下降影響也處于較低水平，即便是以去除能源和食品價(jià)格后的核心CPI衡量，7月同比增長1.8%，仍在美聯(lián)儲心理線2%以下。更為重要的是，二季度美國經(jīng)濟(jì)增長3.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場預(yù)期的2.3%。
但另一方面，美國經(jīng)濟(jì)增長仍處于不穩(wěn)定狀態(tài)，GDP季度同比增速已由去年三季度的4.62%滑落至當(dāng)前的3.48%，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)并不牢固。中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，在當(dāng)前形勢下，即使美國加息，幅度也不會(huì)太大。對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長助理丁志杰認(rèn)為，即使美聯(lián)儲9月份加息，更多也是象征性、試探性的，是否進(jìn)入加息周期還有待觀察。北京中儲聯(lián)合資本管理有限公司
發(fā)達(dá)國家不怕
作為世界頭號經(jīng)濟(jì)體，美國貨幣政策如果出現(xiàn)方向性調(diào)整，勢必會(huì)對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。
“美聯(lián)儲加息對于不同經(jīng)濟(jì)體的影響各異”，連平分析，美國加息主要是為控制持續(xù)大規(guī)模量化寬松貨幣政策帶來的流動(dòng)性擴(kuò)張，舒緩未來通脹壓力，且其目前的經(jīng)濟(jì)增長勢頭并不強(qiáng)勁，因而加息步伐和幅度不會(huì)過快過強(qiáng)，歐洲和日本完全有能力通過進(jìn)一步的量化寬松，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，緩解資本外流壓力，進(jìn)而對沖掉美國加息帶來的負(fù)面影響。北京中儲聯(lián)合資本管理有限公司
新興市場涉險(xiǎn)
“相比之下，美國加息對新興市場國家的負(fù)面影響會(huì)更大一些。” 中國金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明說，今年以來，新興市場國家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)整體遠(yuǎn)低于預(yù)期，并且下半年也很難有明顯改觀。在這種情況下，如果美國加息，就會(huì)給它們在資本流出等方面帶來較大壓力，不少國家的貨幣和金融可能會(huì)經(jīng)受比較大的沖擊。實(shí)際上，美國加息預(yù)期已經(jīng)引起印度、南非等國發(fā)生了明顯的資本流出。北京中儲聯(lián)合資本管理有限公司
連平認(rèn)為，各國雖然對美國加息時(shí)點(diǎn)無法準(zhǔn)確把握，但對趨勢已有明確預(yù)期，因而美國加息引發(fā)全球性金融危機(jī)的可能性不大。美國加息時(shí)間越向后推遲，各國的政策準(zhǔn)備時(shí)間也就越充足，加息影響就會(huì)被越多地消化。另一方面，如果美國加息，市歐元、日元等會(huì)維持相對寬松。“那反而可以使大家更多選擇相對寬松的歐元等來應(yīng)對美元流動(dòng)性緊張，從而緩解美國加息對全球金融體系穩(wěn)定性的沖擊。”宗良說。
中國風(fēng)險(xiǎn)可控
北京中儲聯(lián)合資本管理有限公司專家認(rèn)為，就目前中國的經(jīng)濟(jì)狀況而言，美國加息會(huì)有影響，但沖擊相對可控。
首先，中國經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)的基本面沒有變。如果美國加息，導(dǎo)致美元升值，對于中國來說，不會(huì)出現(xiàn)外債負(fù)擔(dān)急劇加重的現(xiàn)象。從當(dāng)前實(shí)際情況看，中國資本項(xiàng)目尚未完全開放，資本流出的沖擊作用空間相對較小，加上我國仍實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，因此匯率雖有貶值壓力但能夠保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
接受采訪的專家一致認(rèn)為，中國有足夠的能力來應(yīng)對美國加息。
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北京中儲聯(lián)合資本管理有限公司 加息一定會(huì)來
時(shí)間:2016-01-25 13:58
來源:中國商業(yè)新聞作者:中國商業(yè)新聞
中國傳媒聯(lián)盟 據(jù) 中國商業(yè)新聞 訊：最近，國際金融市場跌宕起伏，大宗商品價(jià)格大幅下跌，全球經(jīng)濟(jì)增長又添不確定性。這一切，都跟美聯(lián)儲加息預(yù)期密切相關(guān)。
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