 近一個月來，全球迎來了三季報密集發布期，無論是美國、歐洲還是日本，大多數上市企業都表現不俗，業績優于預期，這也進一步提振了股市的表現。另外，各界也預測，全球宏觀經濟將持續復蘇。 受隔夜美股行情提振，11月9日上午，日經225指數一度站上23000點，為1992年1月以來首次。最近的全球市場，如同一場接力賽，2017年以來，美股不斷創新高，“特朗普行情”持續至今，道指上漲了近30%，標普500指數上漲了21%，納指上漲了31%。同時，歐洲股市也緊跟著上漲。近期，市場的樂觀情緒進一步蔓延到了亞太市場，港股、日股、越南股市到澳洲股市、印度股市紛紛創出新的紀錄。 宏觀經濟持續復蘇帶動企業盈利改善推漲股市 “我們認為目前的行情還是合理的，并不是脫離基本面的上漲，全球宏觀經濟的持續復蘇，帶來了企業盈利和盈利預期的改善，放眼全球市場來看，市盈率的攀升確實是影響市場的一大顧慮，但企業盈利的改善，對股市起到了很大的推動作用。”大志集團首席執行官凌正先生表示。 近一個月來，全球迎來了三季報密集發布期，無論是美國、歐洲還是日本，大多數上市企業都表現不俗，業績優于預期，這也進一步提振了股市的表現。另外，各界也預測，全球宏觀經濟將持續復蘇。市場持續上漲的背后，是全球史無前例的大規模貨幣寬松政策，貨幣政策主導了全球市場的表現，充裕的流動性就像浪潮一樣推高了所有資產價格，并壓低了收益率前景。 “一段時間以來廉價資金充斥市場，股市波動很低，目前市場的想法是趨同的，即‘共識交易’，認為行情還是繼續上漲，可能很少有機構持有反向的觀點，這就會表現為市場的低波動。目前市場陷入到了一個困境，所有已知的風險都不大或者被充分消化了，今年已發生的一系列地緣政治風險，金融市場中貨幣政策的收緊信號等，并沒有引起市場的回調。近兩年來，市場還未出現過明確的回調，我指的是發達市場8%-10%的回調，因此你會發現，盡管股市屢創新高，但成交量是在萎縮的，意味著許多資金不愿在高位買入。短期來說，市場存在調整的可能性，但這并不意味著，后市就沒有動力了，市場短期的調整會帶來逢低買入的機會。”凌正先生說。 市場沉溺于“流動性盛宴” 應警惕收緊信號 目前，已有美聯儲等央行開啟了利率正?；闹芷?。歐洲央行此前宣布縮減購債規模，但同時稱通脹達標前購債將會持續；另外，日本央行仍未釋放退出寬松的信號。 “我認為全球央行加息的進度會比較溫和，之前18萬億美元的流動性被注入市場，加息的節奏就好比在大海一般的資金中，只取出其中的幾杯。在這樣的環境當中，有大量被閑置起來的現金，這些資金還在等，他們想買入股票，但大多股市都是創紀錄高位，他們不想高位入場，基金經理期望看到10%的下跌然后入場，但這還沒發生。他們坐不住了，出現2%下跌的時候，就入場了。但全球債市前景并不利，因為目前全球債務是全球GDP的3倍，另外政府想推高通脹，這對債券非常不利，在通脹升溫的環境當中，持有現金也是不利的，所以錢往哪里去呢？我關注到機構投資者的資金正在流入股市、私募股權，或者創辦商業、提供融資。在這樣的環境中，資產價格還會繼續上漲、預計還將不斷創新高。”美國前總統小布什經濟顧問比帕·馬格倫(Pippa Malmgren)近日在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。 不過，在全球市場一片歡騰中，也出現了質疑聲。 “一年來市場表現非常積極，經濟前景呈正面，美國總統特朗普親商的立場也是積極的，不過，資產價格都在高點了，回報前景幾乎達到歷史最低，如果回報前景很低，那么上漲多少才是合理的呢？在目前的低回報的環境，大家為了得到高回報，正在做出更具風險性的投資，這使得市場整體的風險正在上升，這應當引起重視。”大志集團董事長及聯合創始人凌正先生說。 (責任編輯：海諾) |
大志集團：全球股市接力創新高 應警惕收緊信號
時間:2017-11-17 14:11
來源:華夏財經網作者:華夏財經網
近一個月來，全球迎來了三季報密集發布期，無論是美國、歐洲還是日本，大多數上市企業都表現不俗，業績優于預期，這也進一步提振了股市的表現。另外，各界也預測，全球宏觀經濟將持續復蘇。
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