3月20日，停牌近三個月的潮宏基（002345）終于交出了答卷，公布了以換股方式全面收購中國大陸高端美容連鎖集團——“思妍麗”的預案。此前，潮宏基已持有“思妍麗”26%的股權以及更美平臺的股權，本次收購完成后，潮宏基集團將100%控股思妍麗，其圍繞不斷崛起的都市時尚女性打造的“時尚生活生態圈”戰略又跨出一大步，基于中國最大消費群體的多品牌運營企業的戰略版圖日趨完善。記者發現，潮宏基如果完成本次收購，將成為目前A股中僅有的唯一一家經營美容連鎖實業的上市公司。

時尚生態圈布局持續落地

有數字顯示，隨著經濟的發展，我國中產階級群體比重已逐年上升，縱觀發達國家的發展歷史，高收入人群數量增長必然帶來消費的升級和時尚產業的增長，而隨著女性經濟地位的越來越獨立，近年來，伴隨著白領女性的不斷成長，與女性消費相關的“美麗經濟”迅速升溫催熱消費市場，珠寶、女包、美容美妝等時尚產業發展迅猛。其中，為“美麗”買單的美容健康產業更是成為女性消費的熱潮重心，無論在生活美容或醫療美容上，均表現出美麗產業在未來消費趨勢中將進一步崛起，“美麗經濟”前景遠大。

作為國內中高端時尚消費品品牌連鎖經營企業，潮宏基早就敏感地捕捉到“消費升級”、“她經濟”蘊含的巨大潛力，多年前就瞄準中高端時尚消費人群，瞄準時尚消費品產業鏈，確立了多品牌戰略，致力于為都市時尚女性打造時尚生活生態圈。公司的公開資料顯示，“成為中國最受尊敬的中高端時尚消費品運營商”是其愿景，潮宏基明確以“以時尚消費品產業運營經驗為基礎，利用公司在中國市場的資源和渠道，圍繞中產階層消費者打造時尚生活生態圈”作為其戰略目標。在上市之前，潮宏基公司已擁有“CHJ潮宏基”和“ VENTI梵迪”兩個珠寶品牌，前者更已發展成為中國K金時尚珠寶龍頭企業之一。“CHJ潮宏基”也是中國大陸唯一代表中國登上巴塞爾世界鐘表珠寶展1號館的珠寶品牌。其東方文化基因已受到消費者的廣泛認可，已經沉淀以 “鳳影”、“鼓韻”、“牡丹”和“扇緣”為主的一系列東方文化印記產品。

為加速戰略目標的落地，潮宏基于2014年全面收購亞太知名女包品牌“FION菲安妮”，形成了貫穿珠寶和女包兩大業務的多品牌運營格局。筆者了解到，收購了菲安妮后，潮宏基系統對其進行門店形象更新、產品系列優化、品牌年輕化和管理規范化，并進一步在渠道、客戶資源共享方面進行協同。收購后“FION菲安妮”的品牌形象更為年輕、時尚，而產品系列也推陳出新，時尚近季。

此外，潮宏基也是跨境化妝品營銷公司拉拉米和醫美互動平臺“更美”的戰略第二大股東。本次擬收購思妍麗，是潮宏基以客戶為中心打造時尚生活生態圈戰略目標的又一次落地，業務涵蓋珠寶、皮具、美容健康，涉及化妝品、供應鏈金融、跨境電商等時尚產業相關領域的時尚集團初具規模。

“美無止境”催生龐大市場需求

隨著經濟發展、社會進步和競爭的加劇，人們愈發重視個人形象，在愛美天性的驅使下，美容逐漸成為大眾日常消費。生活美容成為女性群體日常保養、身心放松的不二選擇；醫療美容增長強勁，以微整形為代表的醫美行業快速成為具有爆發力的細分消費市場，被更多年輕女性群體所接受并趨之若鶩。美容服務作為中國消費服務行業的重要細分領域，隨著消費能力不斷提高、美容技術進步、消費觀念的變化以及政策空間的彈性，市場需求呈現穩步增長態勢，行業規模逐年擴大。根據商務部統計數據，2016年我國生活美容行業營業額已達1,755.40億元，較2013年增長了19.98%，年均復合增長率6.26%，增速平穩。醫療美容行業服務不斷規范，技術不斷進步，市場規模高速增長。根據德勤財務咨詢研究統計，2016年我國醫療美容市場規模達1,250億元，較2015年增長43.68%，預計2020年醫療美容市場規模將達到4,640億元，年均復合增長率超過40%。

不過，雖然有如此高的需求市場，但當前國內美容品牌門店非常較分散。Euromonitor報告提到，目前中國美容機構超過180萬家，但連鎖美容品牌只占3%，從市場份額來看，以思妍麗等全國連鎖高端美容品牌為代表的市場領先者的市場合計占有率僅為7.5%，而從美容院門店數量比例來看，分店數量100家以上的美容機構僅有5%。其余大部分為區域品牌以及低端機構，無論從規范性、經營延續性、服務品質等等都大打折扣。正因為如此，目前資本市場上還找不到一家能夠象思妍麗這樣有品牌、有口碑、持續盈利的美容業上市公司。

作為近年來中國美容健康連鎖領域的行業翹楚，思妍麗第一家門店1996年開設于北京，一直專注于高端美容這一細分領域，目前已發展為一家全國性的高端美容連鎖集團，在一線城市的很多黃金地段都有布點，有較高的品牌知名度和較好的口碑。本次潮宏基如能完成收購，將成為A股中僅有的唯一一家擁有美容連鎖業務的上市公司。

“美麗經濟”持續加碼

思妍麗目前以上海為總部，其業務涉及生活美容、醫療美容、中醫養生等多個領域，在上海、北京、武漢、深圳等40多個城市核心地段開設有近150家高端美容會所，還有以“Bioyaya”品牌開設的近10家醫療美學中心,擁有超10多萬名高端會員。思妍麗還代理了法國ESTHEDERM雅詩敦、THALGO岱蔻兒等高端護理品牌，與國外尖端生物實驗室合作研發推出自主醫學品牌DRBio蕓眾肽，盈利模式由服務逐步延伸至商品銷售，完善并連貫了美容護理全流程，形成生美+醫美的“雙美”無縫銜接，成長空間顯著。公開數據顯示，思妍麗2017年度營收分別6.80億元，凈利潤為7685萬元。本次并購交易方承諾2018-2021年凈利潤目標為1億、1.2億、1.4億和1.6億元，業績年復合增長高達2成，成為潮宏基新的業績增長點。

近年來，思妍麗通過“醫療美容生活化、生活美容醫療化”的戰略思維，積極布局醫美診所、美容院、醫療級保養品三大板塊。目前生美業務和醫美業務之間已實現相互導流，解決了行業普遍面臨的生美客戶流失和醫美高引流成本的痛點。筆者獲悉，借著將成為上市公司旗下品牌的東風，思妍麗與以臺灣著名的王朝暉醫生為首的臺灣光澤醫療美學中心簽訂了戰略合作協議，合作成立妍澤醫院管理有限公司，共同拓展中國大陸的醫療美容市場。深耕臺灣醫學美容市場十多年的光澤診所，現在是臺灣醫美行業的領跑者，也因為眾多天后級明星的新聞而在中國大陸具有較高的知名度。思妍麗與光澤的戰略合作，將使思妍麗從生美走向生美與醫美協同發展，思妍麗的客戶資源與光澤的醫美專業能力和醫師培養機制相結合，將大大拓寬思妍麗的成長空間，實現思妍麗縱向和橫向的全方位發展。

不難看出，潮宏基此番收購思妍麗全部股權再度明確公司在輕奢產業集團的定位和布局。在消費升級的大趨勢下，消費觀念不斷更新迭代，對生活品質提出了更高的要求，高端商品和服務的需求與日俱增。思妍麗所在行業無疑是個朝陽產業，其服務于廣大時尚女性，與潮宏基現有珠寶、女包業務在客群上高度重合。潮宏基可以有效利用自身積累的數百萬會員、與思妍麗十多萬高凈值、高頻次消費的優質客戶及更美千萬級用戶流量形成流量閉環，互相導流，提高客戶粘性，挖掘客戶的消費潛力，通過舉辦高端會員品鑒會、區域性聯合營銷、全民傳播社群營銷以及其他創新模式，促進會員資源整合。潮宏基也剛剛成立了自有用戶平臺“潮集榜”，通過該平臺做好會員精細化管理，實現用戶在集團眾多場景下的多品類價值轉化。此外，思妍麗擁有20多年管理經營的沉淀，穩定的渠道規模布局，主要位于高端商場、購物中心，與潮宏基、VENTI、FION的渠道協同性強，各方可以新門店拓展、代理商引入、現有門店條件優化等方面，促進資源渠道整合。未來可在資源共享、業務發展等方面進行協同，潮宏基“美麗經濟”戰略格局再一步拓寬。

搶占消費升級高地，抓住“她經濟”。此次收購思妍麗，捕捉生活美容、醫療美容風口，讓潮宏基的時尚產業王國再添一城！

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