北京時間2018年3月23日凌晨，特朗普在簽署針對中國“經濟侵略行為”的總統備忘錄時強調，美國對中國的貿易逆差大約有5000億美元，而美國與全世界的貿易逆差則是8000億美元。這一數據直接關乎中國的外匯儲備水平。 

貿易的順逆差直接和M2總量有關，一般是在貿易順差基礎上乘以4到5新印人民幣。M2總量的飆升必然導致房價的暴漲，因為中國央行的印鈔總量很大一部分需要“購買”來自貿易順差及國外投資等的美元外匯，于是中國外儲不斷增加，同步上漲的是國內廣義貨幣總量即M2，這種狀況下，房地產作為貨幣儲存的天然洼地價格隨之水漲船高。

嘉豐瑞德第三分公司總經理石文兵先生表示，房價問題其實是中國外匯管制所帶來的必然結果。目前來說，房地產是中國經濟的脊梁，對宏觀經濟的影響力甚至在超過股市。然而，在激進的M2 盛宴以及相應的樓市價格暴漲的周期中，樓市泡沫越吹越大，系統性金融風險日益凸顯。 

目前來看，樓市已經成為財富分配的重要工具。但問題是房價與M2正相關，M2與利率反相關，貨幣供應量多了，人民幣會貶值，同時美國已于年初進入加息軌道，一路走強的美元強勢推升境內資產價格，掀起富人海外投資熱潮。一旦資金外流成定勢，會對中國的金融體系構成威脅。為了防止國內資金大量出境投資，我國實行了嚴厲的外匯管制，包括滬港通、深港通的落地執行也成為資金流管制的輔助工具。 

與此同時，央行也收緊了貨幣總量閥門，從2017年12月底至今的M2總量披露狀況來看，國內M2發行量逐年屢創新低，很明顯，貨幣發行機制已經配合“穩杠桿”政策進入下行軌道。與此同時，為了降低居民杠桿率，穩住房價也已成為了控制貨幣發行的重要任務。 

然而，隨著M2發行量的降低，銀行融資成本逐年上升，甚至有些銀行紛紛采取惜貸和壓貸措施，直接加劇中小企業融資難、融資貴。因此，2018年1月和4月央行分別進行了兩次利好中小企業的定向降準，為實體經濟企業創造融資利好。 

現階段來看，貨幣總量M2的發行數量降低只是短期施行的貨幣手段，關鍵是，房價沒有暴跌，社會穩定沒有遭到破壞。嘉豐瑞德第三分公司總經理石文兵先生表示，從這一點上來說，這次調控是有成功之處的。另外，今年資本賬戶對外開放的進程在持續開展，一旦資本賬戶對外開放，伴隨高杠桿的必然是資金的大量外流。因此，“降杠桿”已成為金融領域迫在眉睫的任務。 

目前大概率的預期是，政府會通過貨幣政策干預經濟，讓經濟逐漸回歸實體。而最近的外匯管制，說明國家已經意識到，房價持續高企最終會導致資金外流，為了避免大量資金外流，唯有正確地引導富人在國內投資，這也是國家定向降準給予實體企業利好，同時開放優惠政策吸引優質企業主板上市的原因。

從過去幾十年的國內經濟發展態勢來看，由于貨幣發行制度并未以國內資產規模為導向，導致房地產成為拉開貧富差距的源頭，或者說，已經成為一個國家最賺錢的工具，變相妨礙各行各業的健康良性發展。不知已有多少人從樓市瘋狂中撈到好處，沒撈到好處的人，現在也正準備加杠桿入圍。 

然而，加杠桿是可持續的嗎？2018年4月下達的資管新規明確規定將“去通道、穩杠桿”作為金融領域健康發展的長效機制，因為國家政策層面已經意識到，國內資本賬戶對外開放是遲早的事，但資本賬戶開放必須以國內金融結構合理為前提，如果在行業結構上留下了利空因素，對于金融業對外開放可謂百害而無一利。 

嘉豐瑞德第三分公司總經理石文兵先生表示，M2作為財富創造機制，在過去缺乏理性的市場引導下成為了樓市價格暴漲的杠桿支撐。反觀美國，市值排名最高的蘋果、谷歌等電子科技公司，其天價市值背后反映出的是巨大的投資價值。因此，M2的正確流向應該是國內創新型領域和科研領域，因為這些領域才是最具有投資回報價值的領域。 

對于高凈值投資者而言，新經濟轉型期意味著投資的歷史性機遇，關注高新龍頭企業的發展趨勢是把握盈利預期的關鍵。2018年國內經濟結構正處于深度調整期，投資者可以根據形勢進行早期投資布局。其中，大數據產業、教育產業、醫療產業都將成為未來十年的紅利產業，如果您對新經濟時代如何進行資產配置感興趣，可以搜索嘉豐瑞德了解更多資訊。