近兩年來(lái)，保險(xiǎn)資金在股權(quán)投資創(chuàng)新的路上或?qū)⒆叩酶h(yuǎn)。尤其是自保險(xiǎn)資金股權(quán)投資開(kāi)閘后，在近年來(lái)固收類(lèi)產(chǎn)品較難完全覆蓋險(xiǎn)資負(fù)債成本、二級(jí)市場(chǎng)股票投資波動(dòng)較大的背景下，私募股權(quán)等另類(lèi)投資成為險(xiǎn)資配置的重要方向。嘉豐瑞德(www.saferich.com)私人財(cái)富中心總經(jīng)理陳真表示：“投資工具的豐富對(duì)于拓展險(xiǎn)資運(yùn)用發(fā)展空間意義重大。”

其實(shí)，早在2014年， 作為PE投資的“排頭兵”，中國(guó)人壽就已完成了對(duì)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)——美國(guó)德太投資(TPG)的股權(quán)投資。據(jù)中國(guó)人壽一位內(nèi)部人士透露：“接下來(lái)可能不太考慮會(huì)和國(guó)內(nèi)的PE機(jī)構(gòu)合作，更傾向于自設(shè)私募基金和海外投資。”

除中國(guó)人壽外，中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)太平、泰康人壽、新華保險(xiǎn)、生命人壽等多家險(xiǎn)資在PE投資上亦動(dòng)作頻頻。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示，渠道放開(kāi)后，險(xiǎn)資在PE投資的路上還將有更多創(chuàng)新。

險(xiǎn)資參與PE案例的投資偏好

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)險(xiǎn)資參與的PE案例主要存在股權(quán)收購(gòu)、間接投資和險(xiǎn)資設(shè)立PE三種模式。但據(jù)嘉豐瑞德獲悉，由于保險(xiǎn)公司對(duì)風(fēng)控的要求比較高，直接投資一直無(wú)法成為主要方式。而大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金在選擇投資方式時(shí)，往往會(huì)考慮PE基金、母基金、或S基金等間接投資方式。

從投資標(biāo)的來(lái)看，險(xiǎn)資更偏愛(ài)與政府機(jī)構(gòu)有關(guān)的PE基金產(chǎn)品，例如中國(guó)平安與工業(yè)和信息化部、國(guó)家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行共同組建了國(guó)內(nèi)首只安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金；就合作機(jī)構(gòu)來(lái)講，險(xiǎn)資相對(duì)偏愛(ài)與國(guó)內(nèi)外一流的PE機(jī)構(gòu)合作；從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，根據(jù)保險(xiǎn)投資遵循“穩(wěn)健、安全”的原則，目前的險(xiǎn)資投資領(lǐng)域主要集中在大健康、大消費(fèi)、大金融等領(lǐng)域。

由于保險(xiǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，險(xiǎn)資不斷探尋回報(bào)率穩(wěn)健的資金運(yùn)作渠道，股權(quán)投資的重要性日益凸顯。但是在實(shí)際操作中，過(guò)往的險(xiǎn)資股權(quán)投資通常帶有明股實(shí)債的屬性，明明應(yīng)該以股權(quán)投資為主，但實(shí)際操作中多為債權(quán)投資。導(dǎo)致投資人忽略實(shí)際的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，轉(zhuǎn)而注重財(cái)務(wù)投資。但是在“去杠桿”的大背景下，大多數(shù)保險(xiǎn)公司已經(jīng)意識(shí)到真實(shí)的股權(quán)投資領(lǐng)域的重要性。因?yàn)橹挥型ㄟ^(guò)股權(quán)合作的模式并關(guān)注項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，才能夠在未來(lái)創(chuàng)造并分享投資收益。

創(chuàng)新型“S基金”具備哪些優(yōu)勢(shì)？

在保險(xiǎn)公司的一致觀念中，選擇傳統(tǒng)的股權(quán)投資具備一定優(yōu)勢(shì)，但是一些創(chuàng)新型私募股權(quán)基金也同樣具備天然的投資優(yōu)勢(shì)，比如近兩年引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的“S基金”。

據(jù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人透露：相較于直接投資的股權(quán)基金，“S基金”是私募股權(quán)投資二級(jí)市場(chǎng)基金。它的優(yōu)勢(shì)是，從VC/PE基金較為成熟時(shí)進(jìn)入，提升了基金效益可見(jiàn)度、降低“盲池”風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，“S基金”可獲得更高的IRR、更低的風(fēng)險(xiǎn)、更快的資金回報(bào)周期。據(jù)悉，險(xiǎn)資投資“S基金”，不僅能夠獲取更高的收益率，還能降低投資成本，并提前獲得收益。

險(xiǎn)資將成為股權(quán)投資的重要力量 

資本市場(chǎng)的跌宕起伏，讓不少保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)密切關(guān)注私募股權(quán)投資領(lǐng)域。據(jù)悉，股權(quán)投資已成為保險(xiǎn)公司愿意增持投資比例的三大領(lǐng)域之一。

一般來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)基金具有5-7年的投資周期，流動(dòng)性相對(duì)較低，這與保險(xiǎn)資金的匹配度非常高。而從保險(xiǎn)公司角度來(lái)看，中長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目具有較穩(wěn)定的回報(bào)率，是投資組合中不可缺少的一部分。

嘉豐瑞德私人財(cái)富中心總經(jīng)理陳真表示：股權(quán)投資是未來(lái)中國(guó)10到20年的投資風(fēng)口，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者，還是個(gè)人投資者，布局股權(quán)投資必然是實(shí)現(xiàn)財(cái)富快速增長(zhǎng)的投資規(guī)劃。作為長(zhǎng)期投資的一種，股權(quán)投資需要更專(zhuān)業(yè)的投資信息和理財(cái)建議，可以借助專(zhuān)業(yè)理財(cái)平臺(tái)幫助你在股權(quán)投資的大時(shí)代中提前布局實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。投資咨詢熱線：400-803-1818。