今年4月27日，《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項(xiàng)的通知》發(fā)布。時(shí)至7月20日，資管新規(guī)的配套細(xì)則《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》、《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》，以及《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃運(yùn)作管理規(guī)定》陸續(xù)公布，大資管時(shí)代新的監(jiān)管體系就此形成。 

在資管新規(guī)及其配套細(xì)則發(fā)布后，大資管行業(yè)將迎來全新變革。作為行業(yè)中的重要組成部分，私募基金也在發(fā)生變化。嘉豐瑞德(www.saferich.com)資深理財(cái)師高子惠表示：從理財(cái)新規(guī)細(xì)則來看，此次調(diào)整具體體現(xiàn)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資倉位、集中度、業(yè)績報(bào)酬等多個(gè)細(xì)節(jié)上，預(yù)示未來私募與銀行以及資管機(jī)構(gòu)的合作模式將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

根據(jù)新規(guī)調(diào)整的具體要求，私募基金需要進(jìn)一步提高自身管理能力，未來或?qū)⑦M(jìn)入代銷機(jī)構(gòu)。幫助代銷機(jī)構(gòu)做好大類資產(chǎn)配置，對(duì)代銷的產(chǎn)品進(jìn)行主動(dòng)推薦，并且?guī)椭N機(jī)構(gòu)對(duì)客戶進(jìn)行分層，向不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的客戶推薦不同的產(chǎn)品。同時(shí)憑借獨(dú)特的投資優(yōu)勢分析機(jī)構(gòu)的投資能力，對(duì)后續(xù)的代銷產(chǎn)品做進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整。 

一般來說，私募與銀行的合作方式分為委外和代銷兩種。眾多私募機(jī)構(gòu)在開展業(yè)務(wù)過程中都與銀行有往來，尤其是債券類私募機(jī)構(gòu)。因此，私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人希望銀監(jiān)會(huì)能夠在準(zhǔn)入門檻上給予更多確定性意見，為私募機(jī)構(gòu)順利與銀行展開合作創(chuàng)造利好。 

其實(shí)，銀行理財(cái)對(duì)于私募機(jī)構(gòu)的合作是非常迫切的，因?yàn)楣煞葜沏y行都有進(jìn)行資產(chǎn)管理的動(dòng)力和需求，而優(yōu)秀的私募機(jī)構(gòu)擁有優(yōu)質(zhì)的投顧資源，雙方的合作具有天然的契合度與優(yōu)勢。 

雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品不能直接投資私募產(chǎn)品，但以私募基金管理人作為投資顧問的信托產(chǎn)品和私募資產(chǎn)管理計(jì)劃，依然可以與銀行理財(cái)展開合作。因此，目前的私募機(jī)構(gòu)大多采用投顧模式與銀行理財(cái)產(chǎn)品展開合作。 

另外，在理財(cái)新規(guī)的調(diào)整下，破除多層嵌套成為規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的重點(diǎn)。原先銀行理財(cái)資金投資私募基金，出于合規(guī)和風(fēng)控的考慮，多數(shù)采用多層嵌套模式，加上本身的資金池結(jié)構(gòu)，嵌套往往達(dá)到三層以上結(jié)構(gòu)。但是，目前資管新規(guī)規(guī)定，嵌套總結(jié)構(gòu)不能超過兩層，銀行投資私募基金以后也必須調(diào)整為兩層。消除了多層嵌套后的資管行業(yè)無疑在透明度上將大大提高，對(duì)于投資資金的規(guī)范操作也提升了相應(yīng)高度。

由于私募屬于重要的金融工具之一，因此在資管行業(yè)中地位不容忽視。經(jīng)過新規(guī)的調(diào)整，未來銀行委外等機(jī)構(gòu)資金仍有機(jī)會(huì)與私募合作。與此同時(shí)，私募的頭部效應(yīng)將進(jìn)一步強(qiáng)化，無論是委外還是代銷渠道，私募管理人的實(shí)力將成為業(yè)務(wù)發(fā)展的根本。 

從委外角度來說，由于銀行自身人力有限，很難獨(dú)立管理如此龐大的理財(cái)資金，委外幾乎成為了各大銀行的必選動(dòng)作。然而，新規(guī)下達(dá)后，銀行方面對(duì)于被委托人的篩選將更為嚴(yán)格，私募機(jī)構(gòu)需要憑借更為強(qiáng)大的實(shí)力才能夠成為銀行委外的候選。因此，預(yù)計(jì)未來私募市場將會(huì)形成明顯的頭部效應(yīng)。 

嘉豐瑞德資深理財(cái)師高子惠表示，私募基金以后更需要靠自己的投研實(shí)力贏得合作機(jī)會(huì)，而不是原來通過資金杠桿模式發(fā)產(chǎn)品。作為深耕投資理財(cái)行業(yè)十一年之久的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，嘉豐瑞德?lián)碛胸S富的投顧經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)的理財(cái)師團(tuán)隊(duì)以及良好的市場口碑。 

投資理財(cái)市場風(fēng)起云涌的2018年，嘉豐瑞德憑借多年優(yōu)質(zhì)信譽(yù)的市場口碑，在第七屆中國財(cái)經(jīng)峰會(huì)上一舉斬獲“2018最具投資價(jià)值獎(jiǎng)”、”投資者信賴獎(jiǎng)”、“2018新時(shí)代商業(yè)領(lǐng)袖獎(jiǎng)”。并且在“2018中國財(cái)富管理生態(tài)大會(huì)”上受邀加入中國私人投資者權(quán)益保護(hù)聯(lián)盟，成為私人投資者權(quán)益保護(hù)聯(lián)盟理事單位。 

未來，嘉豐瑞德將憑借更為優(yōu)質(zhì)、理想、完善、有效的服務(wù)體系以及專業(yè)的理財(cái)師團(tuán)隊(duì)為廣大投資者帶來更全面的理財(cái)服務(wù)，并通過規(guī)范的投資研判、項(xiàng)目篩選、風(fēng)險(xiǎn)管控能力提升品牌影響力，樹立財(cái)富管理行業(yè)典范。投資咨詢400-803-1818。