2018年宏觀經濟基本面在強監管的調整下逐步進入下行軌道，A股至今持續低迷，匯率大幅走低，P2P持續爆雷，股票質押平倉頻發，風險爆發的資管元年讓投資者感到無所適從。面對不確定性越來越高的投資理財市場，投資者應該從哪些角度去分析未來的投資盈利趨勢？ 

對于投資者而言，貨幣基本面依然是投資盈利的有力依據。2015年的貨幣增量導致企業融資結構產生異化，其中，杠桿率高企是今年中央重點調控對象。而“緊貨幣、寬信用”的貨幣政策是在中央調控指示的前提下進行軟著陸的方案。對于投融市場而言，控制住了高不可攀的杠桿比，就控制住了市場的高風險。

由于我國的經濟主體依然是以國有企業為支撐，因此，國企在融資方面擁有天然的優勢。然而，部分國企由于主營業務落后，職能設置空泛，在市場競爭力方面并不容樂觀，而國企龐大的人員規模造成了社會資源配置效率低下、產能過剩等問題，對于國有銀行而言也是巨大的負擔。 

另外，承擔國內超過一半以上就業率的民營企業，由于在融資結構端長期處于劣勢，導致融資難、融資貴問題一直困擾其健康良性發展。為了解決這一問題，央行在今年的4月和7月分別進行了兩次扶持城商行的定向降準，為中小企業融資問題創造利好。據相關數據顯示，今年三次定向降準釋放的基礎貨幣超過2萬億，銀行可以自由支配的超儲率位于2%的歷史高位，貨幣利率大幅下降。 

然而，階段性的行政措施只能解決短期問題，中小企業長期融資難、融資貴并不是國內融資總量出了問題，而是融資結構出了問題，中國銀行貸款結構偏向國企是不爭的事實。而從融資成本來看，國有企業通過銀行貸款、債券融資、股權融資和其他融資方式的融資成本都低于民營企業。 

嘉豐瑞德理財家學院資深講師李磊先生表示，2015年我國的貨幣大躍進政策正式啟動，據當時的數據統計，國企信貸狂飆猛進，民企信貸一路萎縮，大量資金進入了基建領域。這場由資金推動的基建大躍進其實導致了貨幣和債務越來越多，地產泡沫越來越大，而外匯儲備越來越少，靠放水舉債不是長遠之計。 

另外，由于天量貨幣投放市場，加杠桿配資成為了市場新常態，高達1比20的杠桿率打破了過去房地產以及金融行業的杠桿記錄，讓經濟學家察覺到了系統性金融危機的隱患。而每一次經濟出問題，都是靠再度舉債加杠桿解決問題，然而結果是經濟反彈的效果越來越弱。

中國作為全球制造業工廠，投資占比最大的領域卻不是制造業，而是基建行業和房地產行業。據相關數據統計，從2014年開始，中國的制造業投資占比出現了顯著的下降，其占總投資的比例從33%降至2017年的30%；而基建投資占比出現了持續的上升，從2013年的21%升至27%。 

然而，從投資效果來看，由于基建投資無法像制造業企業那樣產生穩定的現金流，投資回報周期也拉得更長，因此，短期內無法看到顯著的盈利回報。此外，由于制造業投資占比下滑，企業降稅力度不大，導致企業缺乏實力加大對于高端制造的資源投入。 

嘉豐瑞德理財家學院資深講師李磊先生表示，未來國際間的競爭將會是高新技術產業的競爭，為民企的發展配備信貸資源，讓民企全身心投入高端制造符合國家的戰略發展方向。改變制造業投資的結構，鼓勵高端的制造業投資，比如知識產權的投資、環保型的制造業投資等將會成為大概率事件。 

對于廣大投資者來說，新經濟時代的特征是高新技術產業的崛起，而優質高端制造企業的股權將會成為未來投資盈利的增長點之一。如果廣大投資者對高新技術產業投資感興趣，可以搜索“嘉豐瑞德”或撥打咨詢電話400-803-1818了解更多資訊。